重新认识ETH的实用属性：从供需角度看ETH的价值

长期以来，大多数人都将 ETH 视为一种投资产品，并认为其价格通常反映了整个加密行业的状况。人们将BTC称为数字黄金，将ETH称为数字白银，强调ETH的投资。属性。不过相对于比特币，以太坊生态的繁荣发展也让ETH变得更加实用。

Crypto 分析师和 Bakery DAO 创始人 croissant 在推特上表示，人们需要将 ETH 视为一种实用资源，其供需关系将决定其未来走势，节奏 BlockBeats 将 Croissant 的观点整理如下。

您需要将 ETH 视为一种实用资源。区块链上超过 4100 万个不同智能合约的各种交易都依赖它作为正常运行的燃料。

很多人还不明白这一点。

我不太关心市场新闻、图表分析或其他任何事情。为什么是这样？因为我认为 ETH 的价格完全取决于供求关系。

以太坊诞生于 2015 年，参与 IC0 的 10,000 个比特币地址获得了 7200 万个 ETH。这些代币多年来频繁易手，如今它们分散在 1.447 亿个钱包地址中。

但是您知道吗，大部分 ETH 已经几个月甚至几年都没有被转移过？延长时间线，这变得更加明显。我们可以看到，在过去的 5-7 年里，只有 6.5% 的 ETH 活跃，而每天只有 0.3% 的 ETH 活跃。

此外，智能合约对 ETH 的吸收和消耗也处于历史高峰。他们不仅需要消耗 ETH 来维持运作，而且还经常需要使用 ETH 作为抵押品。这也导致超过 28% 的 ETH 被锁定在智能合约中。

可以肯定的是，ETH 的流通量远低于普遍预期，更不用说 EIP-1559 的通过了。 EIP-1559 为 ETH 引入了通缩机制，预计今年将销毁 340 万个 ETH，占总供应量的 2.8%。

在此之后，我们还必须考虑稳定币。稳定币是对传统模式的巨大破坏，因为人们并不总是想用代币兑换现金。在 DeFi 中，ETH 经常被用作借贷稳定币的抵押品。这似乎解释了为什么稳定币继续吸引数十亿美元。

当整个数字经济在 ETH 生态系统中形成时，这变得更加有趣。人们甚至可以花费数百万美元购买虚拟房地产。这远远超出了不完全是“投资”的服务、商品和事物。

之后，以太坊升级使交易费用流向网络上的质押者，而不是矿工。我们预计 EVM 费用约为每天 10k ETH。使用这个数量，ETH质押的APR将达到6.1%，发行后我们的APR将达到11%左右。

随着质押 APY 的增加，ETH 的总发行量将减少。目前每天以区块奖励形式发行的ETH数量约为1.30,000，升级后ETH的发行量将立即减少90%以上，从1.30,000每天大约一千到两千。

不应低估其影响。作为参考，你可以想象如果比特币在几个月内多次减半会发生什么。以目前的速度，ETH发行量达到1亿还需要9年半的时间以太坊2015年价格表，令人震惊。

另外一个很少被提及的概念是验证者队列。这是 PoS 中的一种安全机制，可以限制任何时候可以加入的验证者的数量。

那么流程就变成了：

- 合并升级

- 交易费归抵押人所有

- APY 飙升

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-急于进行质押的人

-队列满

-?

了解了这一点之后，我们不要忘记那些非常神奇的抵押衍生品。质押衍生品就是质押ETH，获得的ERC20代币可以正常交易，但通常会有溢价。

质押衍生品带来了有趣的互动，也为二级市场的投资者带来了一些机会。按理说，stETH 的价格应该随时高于 ETH，如果 stETH 的价格更低，用户只需以更低的价格购买 stETH 即可获利。

另一方面以太坊2015年价格表，如果 stETH 的价格高于 ETH 的当前市场价格，用户只需将自己的 ETH 存入 Lido 进行质押，就可以将收到的 stETH 卖出获利。这可能会导致大量 ETH 被质押。

我们谈了很多关于供应的话题，让我们谈谈需求。确实，第 2 层技术已经为 ETH 吸引了数千万新用户。

如今，生态系统中有数千甚至数千亿个用例。 1.30,000 个 DApp 和超过 200,000 个 ERC20 代币由 ETH 提供支持，Layer 2 用户越多，主网上交易成本越低。

这就是为什么我认为我们的心态很快就会从“我买 ETH 是为了让它升值”转变为“我买 ETH 因为我要使用它”。

而这也是ETH未来发展的重中之重。