美国二季度将发行3万亿国债，谁愿意？

我们知道发行债券就是借钱，买债券就是借钱给别人。美国政府计划在第二季度发行2.99万亿国债（约合人民币21.1万亿元人民币），是美国财政部此前单季度记录（在当时的2008年金融危机救助基金）也是2019年美国发行的美债数量的两倍多。此外，美国财政部还计划在第三季度再发行6770亿美元的国债。

早在 4 月 9 日，美国国债总额就已突破 24 万亿美元大关，在不到 6 个月的时间里增加了 1 万亿美元。这是向世界借钱美国国债突破30万亿，所以你一定要问谁来付这么多钱？

一个国家发行债券的难度取决于债券的收益率。如果收益率太高，即发债成本太高，就不会发债。比如欧洲债务危机期间，意大利等。如果南欧国家的债券收益率在两位数以上，他们就不能发行债券，因为他们付不起利息。

那么美国国债的收益率是多少？ 4月27日，10年期美国国债收益率为0.618%；美国5年期国债收益率为0.383%；美国 2 年期国债收益率为 0. 226%。

今年2月初，新冠疫情在全球突然爆发。投资者担心金融市场的风险，美元稀缺。 10年期美国国债收益率历史上首次跌破1%。目前，很多国际机构都在预测​​美债收益率将下跌，并可能跌至负值。

产量这么低是什么意思？这意味着美国国债非常受基金追捧。这是因为相对于其他资产，美国国债是最安全、流动性最强的资产。这也是美国财政部可以“冒着全世界的风险”发行巨额国债的原因——他不担心没人要。

这不得不提醒人们，最近热议的特朗普，正在叫嚣要消灭新冠疫情的源头，并向中国索要赔偿。 4月30日，美国《华盛顿邮报》公开称，美国政府正在考虑对中国持有的美债违约。

作为一名政治家，特朗普不应该发表这种无知的言论。许多国内金融专家也表示，中国应该出售美国债券。可见，无论是中美，还是有很多无知的人。市场并没有发出太大的噪音。

但如果美国人真的负债累累，那无异于在金融市场引爆原子弹。为了消除影响，特朗普首席经济顾问库德当天表示，美国债务担保的信念和可信度至关重要，违约也与美元作为国际货币的地位有关。贸易结算货币。与此同时，特朗普的高级经济顾问和美国政治新闻网站Politico也称此事为无稽之谈，任何违约行为都会在全球金融市场引发风暴。

美元的信誉完全取决于美国政府的信誉。如果美国政府拖欠债务，就等于宣布美元解体。哪个国家敢买美国国债，谁敢买美元资产？美债抛售狂潮将引发全球金融地震。对美国来说，它失去的远比得到的多。一个理性的人绝不会做这种傻事。

与美国违约相比，中国政府能否增持美债，甚至在有限范围内出售，对美债发行的影响相对有限。

这可以从美国国债的投资者构成中看出。

截至2019年12月，美国国债总规模已达23.3万亿美元。目前，美国国债持有人可分为以下五类：

1、外债人

外国债权人总共持有 6.7 万亿美元的美国国债，占 29%。其中，日本是最大的外债国，持有1.16万亿美元的美国国债；中国位居第二，持有 1.07 万亿美元的美国国债。

2、美联储

美联储持有 2.33 万亿美元的美国国债，即 10%。

3、美国政府基金

美国政府基金包括社保信托基金、政府养老基金等，共持有6.03万亿美元国债美国国债突破30万亿，占比26%。

4、美国商业银行

美国商业银行共持有美国国债9240亿美元，占比4%。

5、其他美国实体

其他美国实体包括美国机构投资者、企业、个人等，合计持有7.22万亿美元的美国国债，占比31%。

首先，最大的买家仍将是美国国内投资者和美联储。美国债务总规模已达24万亿美元，其中超过17万亿美元由美国投资者持有。过去一个月，美联储购买了超过 2 万亿美元。

其次，剩余的 7 万亿美元债务由外国投资者持有，包括中国、日本、英国、巴西等国。数据显示，今年1月和2月，中国、日本、英国均增持美债，其中中国2月增持137亿美元，日本增持566亿美元。

日本已成为美国债务的最大海外持有者，其头寸已增至 1.26 万亿美元；而中国是美国债务的第二大海外持有者，其头寸已增至26万亿美元。达到 1.09 万亿。中国持有美国整个国债结构的不到 5%。

中国目前持有更多美国国债的原因主要是过去几年的双顺差和大量资金流入。为了维护外汇储备的安全性和流动性，稳定人民币汇率，央行持有美国国债是最好的选择。

但是，从全球贸易形势和中国经济转型来看，中国的贸易将逐渐平衡，外汇储备近年来一直在下降。减少美国国债持有量，但这对美国国债收益率影响不大。

其实，美国发行国债还有一个更厉害的把戏。美联储是最后贷款人，直接购买大量美国国债。截至4月1日，美联储持有的美国国债规模已高达3.3万亿美元，约占美国国债总规模的13.75%。