抱歉，这次我站在币安合约这边

近期，随着币安也开始加入合约战场，数字货币交易所之间的争夺战愈演愈烈。 各家交易所的代表大打出手，战斗的激烈程度甚至上升到人身攻击的程度，让市场热闹非凡。

其实，作为一个合格的老韭菜，笔者在研究和体验了各个交易所的产品后，得出的结论是，币安合约是对交易者最友好的产品之一，至少在费率上是这样。 币安的一贯作风是国内最低的。 之前币安的币安手续费和杠杆借贷利率一直保持在行业最低水平，这次的合约产品也没有让我失望。

但有意思的是，甚至有舆论称“资金量小，手续费可以忽略不计”，而这条微博也被手续费率最高的Okex大客户经理久美转发。 向上。 我想告诉九妹的是，高费率并不可怕，可怕的是在不知情的情况下被当作宣传品。 此外，原博客的作者似乎愚蠢地不清楚 maker 和 taker 之间的区别。 毕竟，哪个交易所的挂单率高于吃单率？

上图为Binance、火币、Okex这三个交易所的合约交易正确的LV1级别的交易费率（因为火币没有发行永续合约，所以先用交割费率代替），在每个exchange 你可以在官方网站上找到这个号码。 一般作为小韭菜，基本只能达到LV1的水平。 接下来我们来算一下，“资金量小，手续费可以忽略不计”这句话是对的吗？

因为杠杆作用，合约交易手续费远高于币币交易。 现假设笔者本金10万元，使用10倍杠杆做一笔100万元的合约交易比特币合约手续费怎么算，下单和下单30次（以一个月为例，每天交易一次），在在没有损失的情况下，作者会从这三个交易所中扣除多少手续费？

币安：1000000*(0.01%+0.02%)*30=9000元

Okex：1000000*(0.02%+0.075%)*30=28500元

火币：1000000*(0.02%+0.03%)*30=15000元

三个交易所的总手续费分别达到9000元、28500元、15000元。 Okex 比其他两家交易所贵很多，直接占了本金的近 30%。 真是暴利啊。 有时候真的不知道自己为交易所贡献了多少收入。 这才10倍杠杆，如果是20倍杠杆呢？ 有人曾经计算过，如果使用20倍杠杆，在OKex无盈亏的情况下，开仓和平仓30次以内账户基本归零，可见之前的高手续费率有多可怕。 好在更多重量级交易所入驻后，给这个市场带来了更多的竞争。

在这里我也奉劝大家减少交易的频率。 即使你喜欢短线交易，也一定要注意选择手续费低的交易所，否则大部分辛苦赚来的血汗手续费就白交了。

手续费低廉的币安有意降维，打击合约交易不合理的现状，却引来了同行的攻击。 近两个月，舆论甚至掀起了对币安的质疑浪潮。 但笔者认为，交易所大佬之间的打架也仅此而已。 作为韭菜，我们应该冷眼看热闹，用数据说话。

双方的争论实际上集中在两个核心问题上。 以老牌交易所Okex为代表的交易所就“币安合约是否为pin”和“币安合约是否提前爆仓”两个问题提出质疑。

以“一次”注入着称的OKex（注意，写在这里），多次将攻击重点放在“Binance合约插入”问题上，我觉得很可笑。 作为刚成立一个月的交易所，出现“钉钉”现象是很正常的。 毕竟开盘时的行情深度，不可能一步到位。 笔者并不是想为币安的插针找借口，而是想强调，“插针”不应该成为大家关注的重点，因为重点应该是“插针”是否给交易者带来了实际损失？

答案显然是否定的，因为币安合约以标记价格作为触发强平的标准。 只要整个市场现货价格稳定，币安合约再怎么动荡，也绝对不会给交易者带来损失。 而且，目前币安合约的标记价格设置非常科学。 选取5家交易所的现货价格作为参考，当任一交易所的价格偏差过大时，会降低该交易所的现货价格权重。 自动降低。 合理的标记价格设置是交易者应该关注的重点！

为什么去年外挂一年，让无数人赔钱的OKex交易所，现在却稳定了这么多？ 一个很重要的原因是Okex后来改用标价作为清算的依据。 笔者不认为 Okex 不明白这个道理，所以将“插针”定性为 Binance Contracts 的犯罪行为。 抱歉，作者不同意，认为很low。 随着币安合约市场深度的快速提升，这样的小辫子恐怕以后很难钓到。 在这里补充一点，币安出现“插针”后，修正这个不合理的K线图是合理的，在我看来，因为如果不修正，看行情（尤其是分钟线）的时候整个K线图会形成一条横线，根本看不出来！ 或许这种为了交易体验而进行的修改，被同行们看做是一次进攻的机会，让币安显得有些不可理喻，但在我看来，这个决定是正确的。 只希望币安能吸取教训。 这种事情还是要记得提前公告的。

另一个争论点是“币安是否提前平仓”。 不得不说这种插科打诨非常巧妙，老套路玩久了的小韭菜很难反应过来，还是让笔者这位老韭菜来说话吧。

这种质疑实际上默许了币圈特有的“提前清算”规则，传统金融期货市场并不存在。 在讨论这个“提前强平”之前，我们先来了解一下什么是“维持保证金率”。 “维持保证金率”直接关系到仓位是否被强平。 当用户持仓保证金率低于“维持保证金率”时，将被强制平仓，即“平仓”。 下面两张图分别是Okex和Bitmex维持保证金比例的详细数据。

OKex比特币永续合约维持保证金率（前10组）

Bitmex的各种合约维持保证金率

一般来说，交易合约的数量越大，所需的维持保证金率越高，越容易爆仓。 以上两图数据为例，Okex的比特币永续合约在金额不超过20万美元时维持保证金率为0.5%，Bitmex的比特币永续合约金额不超过200个比特币（现值刚刚超过 180 万美元）维持保证金率为 0.5%。 这里我们其实可以看出Bitmex比Okex好很多，因为当Okex达到180万美金时，维持保证金率“飙升”到1.5%。

聪明人早就看出来了，其实维持保证金率指的是“免费”的钱。 当发生强平时，合约仓位乘以维持保证金率就是无偿给交易所的钱，虽然这笔钱名义上是放入“风险准备金”的金库。

那么币安是怎么做到的呢？ 币安采用与传统金融市场相同的“自动去杠杆化”策略。 币安合约采用一套智能清算系统。 当用户的仓位到达强平线时，用户的仓位将不会被整体强平，而只会强平一部分仓位。 将继续关闭。 对于用户来说，这比行业普遍实行的清算要合理得多。 用户的保证金和仓位将得到最大限度的保留，不会被平台没收。

并且需要强调的是，如果用户在币安合约的仓位被强平，收取的“强平手续费”仅为名义仓位的0.3%，仅为其他交易所最低维持保证金率的60%，如果强制平仓后剩余面值0.3%以上的，全部返还给用户。 简单来说就是清算后还有钱，而不是像其他交易所一样全部没收进“风险准备金”库。

别小看这些交易所的“风险储备”，都是从平仓的可怜用户尸体上一点一点凑出来的。

Bitmex 风险准备金余额变化

看看Bitmex的风险准备金余额，估计大部分人都会被吓一跳。 基本上，它自推出以来一直在增长。 已经达到近32000个比特币，价值近3亿美元。 所谓的风险准备金，根本就没有看到如何抵御风险，更像是一个交易所的小金库。

最起码，币安合约将风险准备金付诸实践比特币合约手续费怎么算，抵御了市场动荡时的爆仓风险，发挥了风险准备金应有的作用。 可以说，所谓的“提前平仓”、“亏损平仓”都是旧规则的产物。 而发挥作用的风险储备，早就避免了爆仓事件的发生，让市场运行更加顺畅。

最后，希望在本文发表后，能够让读者对合约市场的现状有一个更加清晰的认识。 认清现状，鼓励币安合约等产品做大做强，给市场充分的竞争。 此外，督促交易所降低堪称暴利的费率，将合约利润计入平台代币的回购销毁中，是每一个小韭菜都应该做的！