重的！ 央行数字货币即将问世！ 怎么贴，怎么用，有什么效果？

说到数字货币，人们更多想到的是这些“货币”——

不过，中国人民银行认证的数字货币可能用不了多久就会到你手上！

在日前召开的第三届中国金融40人宜春论坛上，中国人民银行支付结算司副司长穆长春透露：

从2014年至今，央行数字货币（DC/EP）的研究已经进行了5年。 我国央行数字货币即将面世！

这个消息令人振奋。 但是，央行为什么要发行数字货币呢？ 如何发行？ 如何使用？ 会不会带来通货膨胀？ 这些问题需要仔细讨论。

为什么？

方便、安全、低成本

数字货币，一般简称“DC”，是英文“Digital Currency”的缩写。

而中国人民银行数字货币的英文简称为“DC/EP”。 除了数字货币，还有电子支付的概念（EP代表电子支付）。

中国人民银行原行长周小川此前曾强调，研究数字货币本质上是为了追求零售支付系统的便捷、快捷和低成本。

对于现阶段央行数字货币的设计，穆长春介绍，需要关注M0（纸币和硬币）的替代。 现有的M0匿名伪造容易，存在被用于洗钱、恐怖融资等风险。另外，电子支付工具基于现有银行账户的紧耦合模型，不能完全满足公众的匿名性。支付需求。 因此，电子支付工具并不能完全替代M0。 尤其是在账户服务和通讯网络覆盖较差的地区，人们对现金的依赖程度仍然很高。

“我们的DC/EP设计保持了现金的属性和主要特征，同时也满足了便携性和匿名性的需求，是一个更好的替代现金的工具。” 穆长春说道。

如何？

没有直接发送给人们

如何发行央行数字货币？ 是不是直接送到了人家手里？

理论上是可以的，但是人民银行不采用这种形式，而是采用两层操作系统。

你是什​​么意思？ 即央行先将数字货币兑换给银行或其他经营机构，再由这些机构兑换给公众。

为什么不直接发给老百姓呢？ 穆长春介绍了央行的几个考虑：

1、单层经营结构意味着央行要独自面对所有公众，这是一个巨大的挑战。

2.两级结构可以充分发挥商业机构的资源、人才和技术优势，促进创新，争先创优。

3、两级操作系统有助于化解风险，避免风险过度集中。

4. 使用单层运营结构将导致金融脱媒。

不过，穆长春强调，两级架构下，仍要坚持集中管理模式。

第一个原因是央行数字货币仍然是央行对公众的负债，债权债务关系没有改变。

二是保障和强化央行宏观审慎和货币调控职能。

第三个原因是为了避免运营机构过度发行货币。

如何使用？

主要用于小额支付

数字货币这么好，能到处用吗？

穆长春表示，央行数字货币必须具备高扩展性和高并发性能，必须用于小额零售高频业务场景。

“为引导央行数字货币在小额零售场景使用，不挤占存款，避免压力环境下的套利和顺周期效应，我们可以根据不同程度的不同程度设置交易限额和余额限额。钱包。”

好看，主要用在小零售场景。

因为数字货币的匿名性，万一被用来洗钱怎么办？

穆长春表示比特币交易多久能到账，由于央行数字货币是M0的替代品，因此应遵守现行有关现金管理、反洗钱、反恐怖融资等方面的所有规定，应对央行数字货币的大额和可疑交易进行监管。上报中国人民银行。

会不会引起通货膨胀？

想太多，不

发行数字货币是否会引发通货膨胀的话题也备受关注。

货币通胀的直接原因之一是货币的过度发行。 说白了，数字货币会不会带来货币超发？

穆长春认为，两级操作系统不会改变流通货币的债权债务关系。 为保证央行数字货币不超发，商业机构足额、100%缴纳央行准备金。 央行数字货币仍然是央行的负债，由央行信用担保，具有无限的合法还款能力。

事实上，仅仅足额缴纳准备金是不够的。 数字货币进入信用市场后，还会出现货币衍生品和货币乘数，仍可能造成货币发行量过大。

所以，回到最开始，央行只是把数字货币限制在了M0的置换上。

由于不会影响现有货币政策传导机制，不会强化压力环境下的顺周期效应，因此不会对实体经济产生负面影响。

经济观察

中国人民银行推出的数字货币是基于互联网新技术和新的加密电子货币体系，这无疑是货币体系的一次重大变革。

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个人和企业数字货币项目一度成为主流

随着互联网技术和大数据的发展，世界各地涌现出许多所谓的“数字货币”。 现在央行数字货币即将问世，很多非主权的“数字货币”也将相形见绌。

截至目前，全球还没有央行推出主权“数字货币”。 正因如此，“游刃有余”的IT技术奇才们，早在十年前就充分利用金融科技创新和“区块链”技术，创造了所谓的“数字货币”比特币。

但从货币属性来看，比特币本质上并不是货币。 从技术上讲，比特币确实具有一些高级功能。 比如采用区块链技术，多边记账，实时查询，软件开源，P2P形式。 产生大量的计算。 比特币在整个P2P网络中使用一个由众多节点组成的分布式数据库来确认和记录所有的交易行为，并使用密码学来保证货币流通各个环节的安全。 点对点传输意味着去中心化的支付系统。

比特币诞生十年来，一直被定义为“衍生产品”。 受各国监管标准不同、勒索勒索、跨境洗钱、投机逐利炒作等因素影响，涨幅一度突破2万美元。 然而，其投机性质受到监管收紧和技术问题等因素的影响，导致价格大幅波动。

受比特币示范效应的影响，多种类型的比特币应运而生。 如今，全球有100多种非主权所谓“数字货币”，它们在一定程度上干扰了国际货币金融体系。 在巨额“铸币税”的诱惑下，更多的企业和个人跃跃欲试。 就连美国知名上市公司Facebook也发布了数字货币Libra项目，引发了全球众多区块链概念公司的追赶。

值得注意的是，并不是所有的个人和企业都能发行数字货币。 从货币的性质来看，只有国家才能行使货币发行的最高权力，这是排他性的权力。 所以，再先进的技术，也无法超越国家的货币发行权。

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央行推广数字货币具有突破性意义

在金融科技和大数据时代，对于主权国家来说，行使货币发行权的最佳方式是政府和央行在管控范围内发行主权数字货币。 我国央行推出数字货币具有重要的突破意义。

我国央行推出的数字货币，并不是指现有货币体系下的货币数字化，而是基于互联网新技术，尤其是区块链技术的新型加密电子货币体系。 这无疑是货币体系的一次重大变革。 改变。

据介绍，我国央行数字货币将采用两级操作系统，即中国人民银行首先将数字货币兑换给银行或其他运营机构，再由这些机构兑换给公众. 在此过程中，央行将坚持集中管理模式：央行不预设技术路线，不一定依赖区块链，将充分调动市场力量，通过竞争实现系统优化。

事实上，央行数字货币在某些功能上与电子支付有很大区别。 过去，电子支付工具的资金划转需要通过传统的银行账户完成，采用的是“账户紧耦合”的方式。 央行数字货币是“松耦合账户”，无需传统银行账户即可实现价值转移，从而大大降低交易环节对账户的依赖。 央行数字货币可以像现金一样方便流通，有利于人民币的流通和国际化，并且可以实现可控匿名。

可以预见，数字人民币时代即将到来。 数字人民币是以国家信用为基础，由中央银行发行的法定数字货币，将产生很大的积极影响。

对于商业银行等金融机构来说，既是机遇也是挑战。 未来，将基于数字货币衍生出更多数字信用、数字资产、数字负债等创新，非主权“数字货币”将逐渐降温。 . 此外，发行央行数字货币可以提高监管货币运行的效率，丰富货币政策工具。

央行法定数字货币的发行，将使实时采集货币创生、记账、流转等数据成为可能。 数据脱敏后，将通过大数据等技术手段进行深度分析，为货币投放、货币政策制定和执行提供依据。 为经济调控提供有益参考，提供有益手段。 同时，央行数字货币还可以帮助反洗钱和反恐融资。

简而言之，中国人民银行推出数字货币是国内外货币体系的一次重大变革。 （孙兆东，经济师，建行大学金融科技大数据研究院高级经济师）

社会各界的声音

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去年央行为何启动法定数字货币研究的996工作模式？

穆长春在致辞中透露，从2014年到现在，央行数字货币DC/EP的研究已经进行了五年，从去年开始，数字货币研究所的相关人员已经达到996人。 . ZeroOne Finance之前一直在关注央行数字货币的研发过程，发现一直不温不火。 为何在去年就以996工作模式开始疯狂研发？

肖雷分析去年同期情况发现，去年6月，美国开始首次对中国输美商品加征关税，中美贸易摩擦升温，人民币汇率利率下降，国内市场对数字货币的需求增加。 整治开始，包括央视财经专题栏目《聚焦代币市场乱象》、网信办封杀多家区块链自媒体账号、五部委相继发布风险提示. 去年6月，中国人民银行数字货币研究所公布一个月内申请四项专利。 基于这些消息，肖雷认为，自去年6月以来，中国从两个层面加强管控，一是在舆论层面对数字货币进行引导和管控，二是树立公众对中国官方数字货币的信心。在中央银行层面。 央行肯定是接到了加快法定数字货币研发步伐的指示，这也是穆长春拨打996的原因。

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中国发展了移动支付，为什么还需要央行数字货币？

穆长春直言，对于普通人来说，基本的支付功能其实在电子支付和央行数字货币之间比较模糊。 但是，未来真正推出的央行数字货币比特币交易多久能到账，在某些功能上会与电子支付有很大区别。 从宏观经济角度看，电子支付工具的资金划转必须通过传统银行账户完成，采用“账户紧耦合”的方式。 央行数字货币是“松耦合账户”，无需传统银行账户即可实现价值转移，从而大大降低交易环节对账户的依赖。 央行数字货币可以像现金一样方便流通，有利于人民币的流通和国际化，并且可以实现可控匿名。

从货币发展的必然性来看，中国人民大学国家发展研究院金融科技与互联网研究中心主任杨东认为，货币必须向低成本、可靠、便捷的方向发展，一般等价物必然越来越脱离实体，其形式也会越来越复杂。 更多的自由。 加密代币是现在货币的主流发展方向。 虽然我国的移动支付在国际上处于比较领先的地位，但是这个优势并不是绝对的。 Libra 的发布为我们国家敲响了警钟，它可以产生重大影响。 “未来，对数据资源的竞争肯定会加剧，我国支付领域，尤其是小额零售支付领域将面临更多挑战，最好的办法就是推出法定数字货币来应对。在这个层面上，央行推出法定数字货币，也有利于我国支付行业的发展。”

肖雷还表示，无论央行数字货币有多少设计目标，最终都是以淘汰现金为目标。 但问题是，没有数字货币，现金会逐渐消失。 这是历史趋势。

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央行数字货币有利息吗？

中国人民银行副行长范一飞早在2018年初就公开表示，由于央行数字货币是M0的替代品，不应在其上计息。 这既不会导致“金融脱媒”，也不会导致通胀预期。 相应地，不会对现有货币体系、金融体系和实体经济运行产生重大影响。

龙白涛认为，合理的央行数字货币设计必须要有利息。 为央行数字货币支付可调整的利率，可以保持价格稳定，保持央行数字货币与其他货币的平价。 “可调整的利率可以在不需要央行调整资产负债表、不打破平价关系、不调整价格水平的情况下，增加对央行数字货币的需求。”

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央行数字货币=央行现金数字化？

与穆长春同一天，银联董事长邵福军也在8月10日的中国金融四十人论坛上表达了对法定数字货币的研究。他认为，法定数字货币不仅是货币的数字化，而且通过智能技术与智能合约设计的结合，可以更好地解决交易双方之间的信任问题，以及信息流与资金流的同步问题。 这个优点可以大大简化。 传统金融机构之间复杂的交易流程。