美联储因其行动迟缓而受到轰炸。纽约联储前行长：利率应上调至5%

在大流行以来罕见的面对面会议上，对央行对通胀飙升反应迟缓的尖锐批评打击了官员。面对指责，他们决定坚持鲍威尔的反通胀策略。

批评人士认为，美联储对价格飙升的反应迟缓，将利率维持在零的时间过长，并且其资产负债表过度扩张。尽管最近几个月货币政策急剧转向紧缩，但价格压力并非像美联储最初预测的那样是暂时的。局外人表示，美联储的反应仍然基于一个错误的假设，即没有必要采取更激进的行动，通胀将会下降。美联储首选的通胀指标在 3 月份上涨了 6.6%，是其 2% 目标的三倍多。

英格兰银行货币政策委员会前成员查尔斯·古德哈特直言不讳地表示，美联储和其他中央银行在对抗通胀方面“非常非常落后”，而在美国，“工资 - 价格螺旋式上升”已经发生了。”他指出，美联储对稳健通胀预期的看法“过于乐观”。

不可否认，猖獗的通货膨胀和俄罗斯入侵乌克兰给美国经济增长前景蒙上了一层阴云。尽管美联储官员预计随着通胀放缓，经济将软着陆，但劳动力市场继续强劲，但他们听到了很多怀疑。美联储前副主席罗杰·弗格森（Roger Ferguson）警告当前的动荡，并表示由于可能需要收紧货币政策，2023 年可能出现“一两个”季度的负增长。

摩根士丹利首席全球经济学家、前美联储经济学家赛斯·卡彭特表示，美联储在停止每月 1,200 亿美元的资产购买方面行动过于缓慢，这“使得缩表变得更加困难”，同时减缓了转变走向更高的利率。

美联储于 11 月开始缩减资产购买规模，12 月加速，最终于 3 月结束，当月加息 25 个基点。

纽约联储前行长：美联储应加息至4%-5%

纽约联邦储备银行前总裁比尔·杜德利表示，美联储应该停止“粉饰”其关于利率需要多高以及对抗通胀将是多么痛苦的信息。

当被问及美联储应将利率提高到多高以缓解价格压力时，Dudley 说：

“我认为这将是 4%-5% 或更高，大约六个月前，我认为是 3% 到 4%。如果几个月后，我什至认为它会达到 4%。 5%-6% 就可以了。”

美联储官员仍誓言要实现经济软着陆，但杜德利认为，发出信号弊大于利。他说：

“美联储必须收紧货币政策，以减缓经济放缓并推高失业率。这就是控制通胀所需要的，我认为美联储应该更直截了当地向美国公众解释这一点，如果你开始粉饰，那么金融环境就不会充分收紧，他们也将面临失去信誉的风险。”

美联储官员迄今坚持加息 50 个基点

在 4 月份的通胀数据高于预期之后，美联储官员面临采取更积极行动的压力，但到目前为止，大多数人都坚持他们的立场，即在接下来的两次会议上都将利率提高 50 个基点。

圣。圣路易斯联储主席布拉德在接受采访时表示，“我们已经制定了在接下来的几次会议上加息 50 个基点的计划。我认为这是目前的一个很好的基准。”当被问及是否有必要增加 75 个基点时，布拉德说这不是他的基本情况。

Bostic 和 Mester 还支持鲍威尔在 5 月利率会议上的信号，即在 6 月和 7 月再加息 50 个基点。此外，他们均未排除未来加息 75 个基点的可能性，称有必要就美联储抵押贷款支持证券 (MBS) 的未来销售进行讨论。

在东道主佛罗里达州阿米莉亚岛举行的亚特兰大联储年度金融市场会议上，亚特兰大联储主席博斯蒂克也让美联储有机会在两年内将利率维持在零水平，并扩大资产负债表规模，他为加倍辩护至 9 万亿美元美联储宣布加息，同时承诺积极抑制已达到近 40 年高位的通胀。克利夫兰联储主席梅斯特表示，重点是未来的行动。

博斯蒂克说：

“通货膨胀太高，我们需要采取坚定的、有针对性的行动来控制它并缩小供需缺口。只有当我们看到差距缩小时，我们才能少做一点政策。”

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交易员加大对 9 月加息 50 个基点的押注

根据联邦基金期货市场的定价，投资者确实押注美联储不太可能加息 75 个基点，但通胀数据增加了美联储将在 9 月再加息 50 个基点的预期.

Piper Sandler & Co. 全球政策研究主管 Roberto Perli 在给客户的一份报告中写道：

“这应该会让投资者和 FOMC 重新考虑加息 75 个基点的可能性。但现在说美联储将在 6 月做什么还为时过早，因为会议前几天还有另一场。 CPI 报告，但就目前情况而言，6 月加息 50 个基点存在上行风险，这似乎已成定局。”

其他美联储观察人士认为，美联储可能会在接下来的几次会议上坚持其计划。

“放弃指引是一个很高的标准美联储宣布加息，但今天的通胀结果肯定不是美联储所设想的，”III Capital Management 首席经济学家卡里姆巴斯塔在给客户的电子邮件中表示。他写道，鲍威尔之前的言论“为改变计划打开了大门”，因此下一份通胀报告将“非常重要”。

瑞银投资银行高级美国经济学家巴勃罗·维拉纽瓦表示，如果未来数据报告显示通胀开始下降，决策者可能会在 9 月 25 日基点更温和地加息。维拉纽瓦 说：

“我们认为 9 月份的通胀前景看起来与现在大不相同。但是，如果通胀仍然强劲，继续加息 50 个基点的风险将会增加。”