史上最大泡沫比特币，理论上还能再跌60%！ | 檀香热点

文/赵诗诗

你一生拥有多少财富，不在于你能挣多少钱，而在于你如何投资。 最近比特币的疯狂刺激了很多人。

最近几天，比特币先后突破了14000美元和15000美元的关口。 12 月 7 日，价格飙升，首次突破 19000 美元，随后开始大幅下跌。 然而，比特币跌至 14,095.62 美元。 截至目前（12月10日），比特币报价平台Bitfinex最新价格显示，已跌破13000美元关口。 但即便如此，本月比特币仍涨幅高达 30%。

在比特币突破9000美元之前，很多分析师认为它的涨势已经见顶，2017年至今比特币涨幅超过1400%，这是什么概念？ 也就是说你年初16000买了两个比特币，现在20万多了。 再执念一下，如果你在2009年花4万元买了比特币，现在中国首富就是你的了……

比特币上涨并不奇怪。 但是像最近这样一个接一个暴涨，就得分析一下原因了。

大家可能最关心的就是比特币到底有没有价值。 也有专家说，比特币其实一文不值，这有点偏激。 在我们看来，黄金之所以有价值，是因为它是人类历史上发现最早的贵金属。 它具有材质的特殊性和稀缺性，历来被广泛认为是财富和地位的象征。

比特币也具有黄金的这种特性。 它是一个致力于去中心化并基于区块链作为支付技术的加密现金系统。 比特币网络通过“挖矿”产生新的比特币。 所谓“挖矿”，就是求解一个复杂的数学方程，而这个数学方程最多有2100万个解。 当2100万个解全部找到时，全世界的比特币数量将固定在2100万个，不会增加，所以是稀缺的。

一件物品的价值也来自于人们的认可。 比如普通人画一幅画，没人会买，但是梵高的画却可以卖到天价。 这是一种认可。 就比特币而言，其认可度也在不断扩大。 近日，各国政府发表了自己的看法：

英国财政部披露了其管理比特币的计划。 它的行为看似反对比特币，但实际上已经默认了比特币的存在。 俄罗斯莫斯科证券交易所计划推出比特币期货，韩国也在努力加强对比特币的监管，美国更加开放。 早在2014年3月，美国国税局就宣布比特币为应税财产，挖矿需要纳税。 芝加哥期权交易所（CBOE）也将于今年 12 月 10 日推出全球首个比特币期货合约。 所有迹象都反映出政府对比特币的接受。

那么问题来了，既然比特币有价值，那它值多少钱呢？

这里我们不妨从生产成本的角度来考虑。 挖比特币有一个非常基本的要求，那就是需要使用昂贵且耗电的计算机硬件。 由于计算机硬件设备和技术发展的限制，比特币“挖矿”的电力消耗非常高，吓人，而且随着比特币可挖数量的减少，挖矿成本会越来越高。

根据Digiconomist提供的比特币能耗指数，截至2017年11月20日，全球比特币挖矿年用电量约为29.05TWh，相当于全球总用电量的0.13%。

比特币目前的生产成本是多少？ 根据比特凡官网提供的数据：一台专业的蚂蚁S9-13.5T矿机，售价约23500元，功率1300瓦。 如果它运行 24 小时，它可以挖出 0.0021 个比特币，这意味着需要 476 天才能挖出一个比特币。 矿机24小时运行，耗电量为31.2度电。 如果电费是每度0.6元，那么下一个比特币的电费就是8910元。

一般来说，比特币的电费成本约占总成本的60%到70%。 如果按60%计算，一个比特币的生产成本约为14850元。 比特币目前的价格在15000美元左右，约合人民币99298.5元，也就是说比特币目前的市场价格是成本价的6.68倍。

我们再打个黄金的比方。 有机构对25家黄金生产商进行了生产成本统计，综合成本大部分集中在1100美元-1250美元/盎司区间。 中国黄金的生产成本约为900美元，在世界上略有优势。 目前黄金最新报价在1250美元附近。 按照中国的生产线中国卖出比特币要交税吗，黄金的市场价格是成本价的1.39倍。 虽然比特币的挖矿成本会越来越高，但通过对比我们可以看出，至少现在的价格明显被高估了。

此前，华尔街知名分析师Tom Lee为比特币提供了新的估值逻辑。 他认为比特币正在发展成为一个社交网络。 根据梅特卡夫定律，网络中的用户数量越多，网络的价值就越高。 如果用比特币用户数的平方乘以平均交易价格，过去四年94%的价格波动都可以用这个公式来解释。

简单来说，比特币的发展遵循社交网络发展的规律，即参与的用户越多，比特币的价值就越高。 下图中的浅蓝色线是比特币基于该模型计算出的“理论价格”，深蓝色线是比特币的实际价格走势。 从图中可以看出，自今年年中以来，模型的预测精度有了明显提升。

我恍然大悟，原来是这样的，参与比特币的人越多，价值就越高，多么合理的解释。 但是我们还是要纠正这句话。 应该是参与者越多，比特币的价格就越高，但价值却不一定。 这很简单。 想想2000年的互联网泡沫，很多互联网公司只是一味追求用户数量，而不是增加利润。 结果，当泡沫破裂时，所有的神话都烟消云散了。 所以价格不等于价值！

为什么最近比特币暴涨？ 不用说了，明明就是炒作！

根据 AQR Asset Management 的数据，全球 40% 的比特币掌握在大约 1000 人手中，平均每人拥有 1.056 亿美元的资产。 现在想入手比特币的玩家应该清楚：这1000人对比特币的价格影响很大。 很多人抢着所剩无几的筹码，肯定会出现暴涨的情况。 这就是“坐岸”的明显行为。 全部都是一样。

当然，就比特币的发明本身而言，还是值得肯定的。 李笑来表示，比特币是不可逆转的发明。 什么是不可逆转的发明？ 不存在的时候什么都不是，但一旦出现，世界就无法回到没有它的状态。 轮子、下水道、抽水马桶、齿轮、发动机、复印机、互联网、手机、传感器、社交软件等等，都是这样的发明。 没有出现的时候，没有人会觉得这个世界少了什么，但是一旦出现，一旦发明出来，人们就开始使用，一旦有人开始使用，这个世界就不再缺少这些东西，人甚至会觉得没有它们就无法前进。

不过，这个不可或缺的东西应该是指比特币背后的区块链技术中国卖出比特币要交税吗，而不是比特币本身。