那些将比特币视为新黄金的人还太年轻

香港Wind通讯社报道称，黄金在2020年一度看起来像是避险资产，但与比特币相比，涨势还是过于残酷。 比特币是这个时代的黄金吗？ 专注于非洲投资的Helios Fairfax Partners执行副总裁Michael Wilkerson认为，那些有这种想法的人活得还不够长。

在Michael Wilkerson看来，尽管普遍存在通胀迹象，但黄金今天表现不佳，因为黄金是一种长期避险资产； 黄金是一种保值手段，可以抵御货币贬值的噩梦。

这在去年最糟糕的两种资产的表现中也很明显。 当新冠疫情导致全球封锁时，黄金兑美元迅速上涨，而比特币同期跌至不足5000美元，较2017年崩盘时跌幅超过70%。随着夏季的到来和疫情好转，叠加全球主要央行QE，金价见顶，比特币大涨。

随后，黄金与比特币的涨幅差距越来越大：黄金价格长期横盘震荡，而比特币在2020年底成功达到2.9万美元，并在2021年一度突破6万美元。这个差距如何解释？

迈克尔·威尔克森解释说，这个问题必须从外部和内部因素来看，需要分析各个年龄段投资者的特点。

内部因素包括每个群体的信念、观点和性格，这些决定了他们对外部环境的反应。 在许多方面，比特币和黄金投资者以相似的方式看待世界。 双方都认为，美元即将面临大幅贬值的风险。 他们都看到了非常强大的通货膨胀力量，这种力量不再指日可待，而是几乎无处不在； 两者都对美国和其他国家政府抑制通货膨胀的能力或意愿缺乏信心。 事实上，比特币和黄金爱好者都认为，美国等发达国家的政府正在积极煽动通货膨胀没收比特币公安，以此作为间接征税的手段，从而没收私人财富。

换句话说，双方都同意法定货币或现金是垃圾。 两者都将稀缺性和有限供应视为首选投资的关键优势。 2016 年发表的一项人类行为研究得出的结论是，90% 的人可分为四种基本人格类型之一：乐观、悲观、信任和嫉妒。 比特币和黄金投资者分别代表乐观和悲观的性格类型。

比特币投资者是乐观主义者，因为他们倾向于相信世界在进步，技术是人类进步、进步、再进步的关键。 因此，比特币投资者是技术官僚和乐观主义者，他们相信技术和数字网络是实现更完美的生活和社会形式，并最终成为更完美的物种的关键。 他们往往更年轻，这总是与乐观联系在一起，他们一直是数字革命的积极参与者和受益者。

黄金投资者之所以悲观，是因为他们往往更加愤世嫉俗，对世界持现实的看法。 他们看待技术的方式与他们看待整个人类状况的方式相同，既有向善的潜力没收比特币公安，也有向恶的潜力。 他们年纪大了，也因此经历了更多的沧桑。 他们可能经历过泡沫、狂热、车祸、脱发和离婚。 他们活得更久，受的苦也更多，而且来得太快了。

不过，目前还无法解释为何两者的走势会出现如此大的差异。

在过去一年中，黄金是数十种大宗商品和金融资产类别中表现最差的。 从根本上说，黄金是对冲美元（以及所有法定货币）和其他资产类别泡沫的未雨绸缪工具。 几千年来，它已被证明与高通胀环境下的股票市场、债券市场和法定货币的表现呈负相关。

比特币虽然声称是一种替代货币和价值存储，但实际上是一种替代资产而不是替代货币。 因此，在这种环境下，比特币正受益于推动所有其他顺周期金融资产价格大幅上涨的相同宏观趋势。

要使资产成为硬通货，它必须是一种价值储存手段。 为了很好地存储价值，价值需要稳定。

在通货膨胀的资产泡沫中，比特币可能被证明是一种极好的投机性投资，但只要其波动性的过山车继续存在，它就不会成为货币。 除非经历创伤性危机并变得更好，否则无论是人还是投资都无法真正证明自己的价值。 而现在，所有金融资产都被高估了。

在某个时候，股票和其他金融资产类别会经历剧烈且可能痛苦的调整。 然后，也许只有当黄金最终发光时，比特币才会面临真正的考验。 如果比特币通过了这个测试，它就有资格成为“硬币”。